# Queda de fundos imobiliários acende alerta no mercado

> Os fundos imobiliários brasileiros registraram queda de 4,32% no IFIX em agosto, com o Mérito recuando mais de 40%. A volatilidade decorre de juros altos e aversão a risco, exigindo análise criteriosa de vacância e dividendos. Investidores devem priorizar FIIs com gestão sólida e histórico de pagamentos.

*Blog Sem Juízo · Especiais · 27 de agosto de 2026 · Tomás Wenzel*

Os fundos imobiliários enfrentaram forte volatilidade em agosto, com o IFIX acumulando queda de 4,32%. Alguns FIIs, como o Mérito, recuaram mais de 40%. Especialistas explicam os motivos e dão dicas de análise.

Quem acompanha fundos imobiliários (FIIs) sabe que agosto não foi um mês tranquilo. O IFIX, principal índice do setor na bolsa brasileira, acumulou queda de 4,32% na comparação com os 30 dias anteriores a 20 de agosto, e alguns fundos amargaram perdas superiores a 40%. O movimento acendeu um alerta entre investidores, mas especialistas ouvidos pelo Resenha do Dinheiro ponderam: nem tudo é motivo para pânico.

A apresentadora Marilia Fontes, sócia-fundadora da Nord Investimentos, atribui a queda a uma combinação de fatores: a alta dos juros, o cenário macroeconômico e problemas específicos enfrentados por alguns fundos. Entre os destaques negativos, o fundo Mérito recuou 42,14%, pressionado pela redução dos rendimentos e pela preocupação com a manutenção das distribuições prometidas. O Tellus caiu 19,43%, também em meio a cortes de dividendos. Já o HSI Log recuou 19,26%, com exposição relevante à Casas Bahia, que entrou com pedido de recuperação judicial.

O BB Prem Mall caiu 17,62%, em meio a temores sobre o elevado nível de alavancagem, enquanto o TRX recuou 16,97% após uma emissão bilionária de novas cotas. Marilia explica que novas emissões em um momento de preços baixos, usadas para comprar prédios e galpões, também aumentam a cautela. Bernardo Pascowitch, fundador e CEO do Yubb, lembra que a volatilidade não é exclusiva da renda variável: até ativos vendidos como estáveis podem oscilar quando vendidos antes do vencimento.

Para o educador financeiro Thiago Godoy, o "Papai Financeiro", a análise não deve se limitar ao dividendo. "É importante analisar o imóvel, a vacância, a qualidade do imóvel, a localização. São muitos fatores", diz. Ele reforça que um dividendo alto não significa, necessariamente, um bom fundo. Marilia acrescenta uma diferença crucial: em um FII, é possível substituir um inquilino; em um CRI de empresa em recuperação judicial, há risco de o título não ser pago.

O Resenha do Dinheiro, que tem apoio da B3 e da BlackRock, vai ao ar às sextas, às 19h, no canal do CNN Money no YouTube, e aos domingos, às 15h, na CNN Brasil. fundos imobiliários para iniciantes

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